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　　昨天沪深两市成交额超1.5万亿，今天沪深两市成交额直接冲击2万亿。指数方面，创业板指数早盘时段持续上涨冲击2200点10月份以来形成的筹码成本中枢，并且有成交量配合。虽然进入午盘交易时段有短线获利盘\或者是阶段解套盘的抛压影响，创业板指数出现比较明显的回踩，但下跌的过程中成交量仍是有继续回暖配合的，说明技术回踩的过程中有比较活跃的资金承接。特别值得强调的是，在午盘交易时段最后半小时，指数再次持续反攻，说明这里的做多情绪是相当明显的。预计波段反弹还是会延续。

　　我们之前一直强调A股当前正处于政策市、资金市阶段。进入两会政策时间窗口，投资者预期有支撑。但我们认为这里资金生态得到明显的改善，才是反弹值得期待的核心原因。首先是港股的持续上涨，除了国内资金南下推动外，另外一个重要推手是外资方面或者已经开始重新战略配置中国资产；其次，则是国内的资金方面，机构龙虎榜从12月下旬以来的持续重新净买入，以及基金业协会12月底混合基金的赎回压力在过去一年以来首次出现明显扭转，这意味着之前机构一直受赎回压力形成的空头，在经过10月份以来的持续筹码换手之手，或者已经转换成增量多头的趋势；然后就是私募机构的仓位仍处于历史中低水平（华润信托），以及春节前后融资盘的剧烈波动的行为等。我们认为这些资金信号显示，A股或者已经重新回到了增量资金有合力，甚至阶段性有抢筹迫空的潜力。